Conscients de la hausse et de
la baisse des taux d’intérêt des fonds communs de placement sur les produits d’actifs garantis, de nombreux investisseurs peu enclins à prendre des risques qui étaient habitués aux produits conventionnels tels que les dépôts bancaires fixes, les FPP et les NSC, se sont tournés vers les fonds de dette pour une bonne raison. Ces investisseurs trouvent les fonds de dette moins volatils que les fonds d’actions plus populaires et plus fiscalement avantageux que leurs dépôts fixes, les FPP et les NIC, avec le potentiel de générer de meilleurs rendements.
Cependant, les investisseurs sont toujours exposés au risque de défaut, c’est-à-dire le risque de perdre le capital et les paiements d’intérêts, et au risque de taux d’intérêt, tel que les fluctuations de prix dues aux variations des taux d’intérêt.
Les fonds à échéance cible
(FMR) aident les investisseurs à mieux gérer les risques associés aux fonds d’emprunt en alignant leurs portefeuilles sur la date d’échéance du fonds. Il s’agit de fonds de dette passive qui répliquent un indice obligataire sous-jacent.
Par conséquent, le portefeuille de ces fonds comprend des obligations qui font partie de l’indice obligataire sous-jacent et ces obligations ont des échéances qui se situent autour de l’échéance déclarée du fonds. Les obligations de portefeuille sont détenues jusqu’à l’échéance et tous les paiements d’intérêts reçus pendant la période de détention sont réinvestis dans le fonds. Par conséquent, les fonds obligataires à échéance cible fonctionnent dans des modes de compétence tels que les FMP. Toutefois, contrairement aux FMP, les FMF sont de nature ouverte et sont offerts sous forme de fonds indiciels de dette à échéance cible ou de FNB d’obligations à échéance cible. Par conséquent, les FMT offrent une plus grande liquidité que les FMP.
Les TMF ont un portefeuille homogène en termes d’échéance, car toutes les obligations du portefeuille du fonds sont détenues jusqu’à l’échéance et viennent à échéance approximativement dans la même période d’échéance déclarée que le fonds. En conservant des obligations jusqu’à l’échéance, l’échéance du fonds continue de diminuer au fil du temps et, par conséquent, les investisseurs sont moins sujets aux fluctuations de prix causées par les variations des taux d’intérêt.
Les TMF investissent actuellement dans des obligations d’État, des obligations de l’UAP et des prêts de développement de l’État (SDL). Par conséquent, ils comportent un risque de défaut plus faible que les autres fonds de dette. Étant donné que ces fonds sont ouverts, les investisseurs peuvent choisir de retirer leur investissement en cas d’évolution négative des émetteurs obligataires, comme la probabilité d’un défaut de paiement ou d’une dégradation de la note de crédit.
Malgré leur structure ouverte et leur promesse de liquidité, les fonds à échéance cible devraient idéalement être conservés jusqu’à l’échéance, car cela offre une certaine prévisibilité du rendement, un facteur important pour les nouveaux investisseurs qui passent des dépôts traditionnels aux fonds de dette.
