Présentation des attentes de la BCE
La semaine qui commence aujourd’hui s’annonce décisive pour l’avenir économique de la zone euro, avec une attention particulière portée à la réunion de la Banque centrale européenne (BCE) prévue le jeudi 12 décembre.
Les économistes sont en effervescence et la plupart d’entre eux s’attendent à une nouvelle baisse des taux d’intérêt, une mesure qui pourrait affecter de manière significative l’économie européenne
.
Les prévisions des économistes
Selon une enquête menée par Reuters, sur les 75 économistes interrogés, presque tous, sauf deux, s’attendent à une baisse de 25 points de base. Il s’agirait de la quatrième intervention de ce type en 2024, signe clair de la volonté de la BCE de stimuler l’économie dans un contexte de faible croissance et d’inflation maîtrisée. Certains analystes, comme ceux d’eToro, n’excluent pas une baisse plus agressive de 50 points de base, mais ils s’attendent à ce que la BCE adopte une approche plus prudente, optant pour une réduction plus
modérée.
La dynamique du marché du travail
David Pascucci, analyste de marché pour XTB, prévoit une baisse du taux d’intérêt de 0,25 %, le portant de 3,4 % à 3,15 %. Il prévient toutefois qu’une réduction plus importante ne pourrait avoir lieu que si le marché du travail se détériore, qui montre actuellement des signes de vigueur. La BCE, comme l’a souligné Konstantin Veit de PIMCO, pourrait décider de réduire le taux de dépôt de 25 points de base, conservant ainsi une marge de manœuvre pour faire face à
tout futur choc inflationniste.
Projections macroéconomiques et inflation
Les nouvelles projections macroéconomiques de l’Eurosystème, qui incluront des données allant jusqu’en 2027, pourraient indiquer une inflation conforme à l’objectif de la BCE à compter de la mi-2025. Cependant, pour que cela se produise, il est essentiel que la croissance des coûts salariaux par unité de produit se stabilise à des niveaux compatibles avec une inflation de 2 %. La BCE sera donc confrontée à des incertitudes concernant l’intervalle de neutralité et à des tensions inflationnistes persistantes,
en particulier dans le secteur des services.
Stratégies futures de la BCE
Pour ce qui est de l’avenir, Veit estime un taux terminal d’environ 1,8 % pour le second semestre de l’année prochaine, conformément aux estimations de taux neutres pour la zone euro. Même David Zahn de Franklin Templeton envisage une approche progressive de la part de la BCE, avec des baisses de 25 points de base à chaque réunion jusqu’à des taux inférieurs à 2 %. Malgré les troubles politiques en France et en Allemagne, il est peu probable que la BCE change de cap, continuant à suivre de près les indicateurs économiques
.
Conclusions sur les prévisions économiques
En résumé, les prévisions concernant les taux d’intérêt de la BCE évoluent constamment, et de plus en plus d’économistes s’attendent à de nouvelles baisses dans les mois à venir. Environ 80 % des personnes interrogées anticipant deux nouvelles baisses au cours du prochain trimestre, le climat économique européen semble s’orienter vers une politique monétaire plus accommodante, en réponse à une croissance lente et à une inflation qui restera inférieure à l’
objectif jusqu’en 2026.