Selon un rapport publié en 2021 par Accenture Global (NYSE : ACN), 59 % des investisseurs souhaitent que les sociétés minières poursuivent activement la décarbonisation et soient les leaders du marché dans cet effort. Le rapport, intitulé « Étude mondiale des investisseurs institutionnels sur l’ESG dans le secteur minier », était basé sur les réponses de 200 sociétés d’investissement institutionnelles publiques et privées du
monde entier.
Mobiliser des capitaux : un défi majeur pour les petites sociétés minières
Alors que l’ESG était la principale préoccupation identifiée par les entreprises dans le rapport d’EY, la deuxième place a été attribuée à la mobilisation de capitaux, un défi qui a principalement touché les petites sociétés minières en Amérique du Nord.
Le besoin de capitaux a également été aggravé par la rapidité avec laquelle la transition énergétique doit se dérouler.
« Le capital a augmenté dans le classement alors que le secteur est en concurrence pour les investissements et les incitations visant à accélérer l’exploration et le développement de minéraux et de métaux essentiels à la transition énergétique », peut-on lire dans le rapport d’EY.
« Nous assistons à une évolution de la vision à court terme axée sur les rendements au profit d’une vision à long terme de la valeur, encouragée par la reconnaissance du fait que des horizons d’investissement plus longs sont nécessaires pour atteindre les objectifs de zéro émission nette d’ici 2050. »
Alors même que certains investisseurs adoptent une position à long terme, les panélistes du PDAC ont remarqué une augmentation de l’appétit pour le risque.
Le marché est devenu moins tolérant aux interruptions qu’il y a dix ans, lorsque l’environnement était plus favorable à l’investissement et à la croissance, explique Przybylowski.
« Les investisseurs d’aujourd’hui sont beaucoup plus effrayés ou inquiets face aux risques opérationnels, aux risques géopolitiques et à tout type d’interruption », a-t-il déclaré. « Nous constatons donc une réaction beaucoup plus importante du cours de l’action aujourd’hui qu’au début de ma carrière. »
Outre la croissance de l’appétit pour le risque, il y a eu une perte de capital spéculatif depuis la fin des années 2010.
« Au cours des cinq dernières années, nous n’avons pas connu de grands succès dans le domaine de l’exploration. Les plus grands succès sont les importantes acquisitions de produits premium que nous avons réalisées par le passé », a déclaré Thompson de RBC. « Cela permet probablement de mettre une partie du capital à l’écart du jeu. Vous avez également perdu du capital, le capital le plus spéculatif, en Bitcoin, en cannabis il y a quelques années. »
Thompson a ajouté qu’il n’y avait plus le même flux de capitaux dans le secteur de l’exploration qu’auparavant.
Pour sa part, Przybylowski a noté qu’une partie de la levée de capitaux pourrait être entravée par les gestionnaires de portefeuille qui évitent les actions dont la capitalisation boursière est inférieure à 2 milliards de dollars.
« Lorsque je parle à des investisseurs généralistes à la recherche de nouvelles idées, c’est à peu près la limite pour beaucoup d’entre eux, et cela est également considéré comme des fonds à petite capitalisation aux États-Unis », a-t-il dit.
« Tout le monde sait qu’il est de plus en plus difficile de mobiliser des capitaux pour les actions minières juniors. »
