L’essor des services multimédias over-the-top (OTT) a transformé l’industrie du divertissement ces dernières années. Le modèle basé sur la télévision a connu un déclin rapide et a cédé de la place aux abonnements à la vidéo à la demande sur Internet. Selon un rapport de PwC, une société de services professionnels basée à Londres, l’industrie mondiale OTT valait près de 23 milliards de dollars en 2020. Ce chiffre devrait grimper à 32 milliards de dollars d’ici 2025, ce qui représente un taux de croissance annuel composé de 6,9 %.
pour l’industrie sur une période de cinq ans.
Index du contenu:
Netflix : Route cahoteuse à venir
Cependant, il y a des rumeurs dans le monde de la finance selon lesquelles la croissance des utilisateurs pour les géants OTT pourrait ralentir. Netflix, Inc. (NASDAQ : NFLX ), la plate-forme de streaming la plus populaire avec une base d’utilisateurs de plus de 200 millions d’utilisateurs fin juillet, a récemment intensifié ses efforts pour diversifier ses sources de revenus, annonçant une nouvelle plate-forme de jeu à cet égard.
À la fin du deuxième trimestre, Netflix, Inc. (NASDAQ : NFLX ) a indiqué que le nombre d’utilisateurs avait augmenté de 1,5 million, ce qui correspond à peu près aux attentes. Cependant, les prévisions pour le troisième trimestre à cet égard s’élevaient à 3,5 millions, bien en deçà des estimations des analystes de 5,5 millions.
L’une des raisons pour lesquelles Netflix, Inc. (NASDAQ : NFLX ) a connu un ralentissement de la croissance des utilisateurs ces derniers mois est la concurrence accrue d’autres services de streaming. Il s’agit notamment des services OTT de géants de l’industrie tels qu’Amazon.com, Inc. (NASDAQ : AMZN ), The Walt Disney Company (NYSE : DIS ) et Apple Inc. (NASDAQ : AAPL ), entre autres décrits en détail ci-dessous. Au sein de l’industrie OTT, les podcasts sont une étoile montante, générant près d’un milliard de dollars de revenus pour les sociétés de streaming en 2020. Il reste à voir comment les entreprises du secteur du streaming font face aux défis post-COVID.
L’ensemble du secteur des hedge funds ressent les répercussions de l’évolution du paysage financier. Sa réputation a été ternie au cours de la dernière décennie, au cours de laquelle ses rendements couverts n’ont pas pu suivre les rendements non couverts des indices boursiers. D’autre part, les recherches d’Insider Monkey ont permis d’identifier à l’avance un groupe sélectionné de fonds spéculatifs qui ont surperformé les ETF S&P 500 de plus de 124 points de pourcentage depuis mars 2017. Entre mars 2017 et juillet 2021, les sélections d’actions de notre newsletter mensuelle ont rapporté 186,1 %, contre 100,1% pour le SPY. Nos sélections d’actions ont surperformé le marché de plus de 115 points de pourcentage ( voir les détails ici). C’est pourquoi nous pensons que le sentiment des hedge funds est un indicateur extrêmement utile auquel les investisseurs doivent prêter attention.
Oubliez Netflix : les actions en streaming à acheter maintenant
Cadence Design Systems, Inc. ( NASDAQ : CDNS )
Nombre de détenteurs de hedge funds : 30
Cadence Design Systems, Inc. (NASDAQ : CDNS) est une entreprise californienne qui commercialise des logiciels, du matériel et des services associés. Il est classé dixième sur notre liste de 10 actions en streaming à acheter maintenant. En plus de vendre des blocs de conception de circuits intégrés, la société vend également des services cloud. Le portefeuille Cadence Cloud et les puces vendues par la firme sont tous deux utilisés pour alimenter les plateformes de streaming et les appareils sur lesquels elles fonctionnent. Dans les résultats du deuxième trimestre, publiés le 26 juillet, la société a dépassé les attentes du marché en termes de bénéfices par action et de revenus.
Le 27 juillet, le conseiller en investissement Baird a maintenu une note de surperformance sur l’action Cadence Design Systems, Inc. (NASDAQ : CDNS) et a relevé l’objectif de cours à 168 $ contre 160 $, notant les bons résultats trimestriels et l’amélioration des chiffres d’orientation de la société.
À la fin du premier trimestre 2021, 30 hedge funds de la base de données d’Insider Monkey détenaient des participations d’une valeur de 1,49 milliard de dollars dans Cadence Design Systems, Inc. (NASDAQ : CDNS), contre 32 au trimestre précédent d’une valeur de 1,40 milliard de dollars.
Spotify Technology SA ( NYSE : SPOT )
Nombre de détenteurs de hedge funds : 46
Spotify Technology SA (NYSE : SPOT) est une société qui possède et exploite une plate-forme de services de streaming audio. Elle a son siège au Luxembourg et est classée neuvième sur notre liste de 10 actions en streaming à acheter maintenant. Dans les résultats du deuxième trimestre, publiés le 22 juillet, la société a annoncé un bénéfice par action de -0,19 €, dépassant les estimations du marché de 0,22 €. Le chiffre d’affaires sur la période s’élève à 2,33 milliards d’euros, en hausse de 23 % sur un an et dépassant les prévisions de 40 millions d’euros. La société compte plus de 350 millions de dollars d’utilisateurs sur la plate-forme.
Le 29 juillet, le conseiller en investissement Guggenheim a rehaussé l’action Spotify Technology SA (NYSE : SPOT) en Buy from Neutral et a relevé l’objectif de cours à 265 $ contre 245 $, notant que le prix de l’action était attractif par rapport au potentiel à long terme.
Parmi les fonds spéculatifs suivis par Insider Monkey, la société d’investissement basée à New York Tiger Global Management LLC est l’un des principaux actionnaires de Spotify Technology SA (NYSE : SPOT) avec 3,1 actions d’une valeur de plus de 852 millions de dollars.
Contrairement à Netflix, Inc. (NASDAQ : NFLX) , Amazon.com, Inc. (NASDAQ : AMZN), The Walt Disney Company (NYSE : DIS) et Apple Inc. (NASDAQ : AAPL) viennent de lancer leurs services de streaming et sont toujours témoin d’une croissance accélérée du nombre d’abonnés, selon les analystes.
Dans sa lettre aux investisseurs du quatrième trimestre 2020, Guardian Fund, une société de gestion d’actifs, a mis en avant quelques actions et Spotify Technology SA (NYSE : SPOT ) en faisait partie. Voici ce que dit le fonds :
« Au cours actuel de l’action, Spotify ne représente fondamentalement qu’une fraction de la valeur qu’ils pourront débloquer sur le marché en pleine croissance du divertissement audio. La clé pour Spotify est de transformer une base de coûts variables en une base de coûts fixes, tout comme Netflix. Alors que la part de marché des grands labels, mesurée par les heures quotidiennes d’engagement des grands labels, diminue, Spotify sera en mesure d’ajuster son modèle économique et de créer un énorme levier opérationnel, ce qui signifie que la rentabilité augmentera plus rapidement que les dépenses.
Le catalogue de musique n’est pas le modèle économique. La valeur réside dans l’apprentissage automatique qui stimule la découverte et l’engagement, le contenu original de personnes comme Michelle Obama, Kim Kardashian et Joe Rogan, l’analyse et la distribution des données pour les artistes, les relations directes et sociales que les artistes peuvent avoir avec leurs fans à travers la musique et vidéos. Nous pensons que Spotify vaudra au moins cinq fois plus en 2030. »
Discovery, Inc. ( NASDAQ : DISCA )
Nombre de détenteurs de hedge funds : 48
Discovery, Inc. (NASDAQ : DISCA) est classé huitième sur notre liste de 10 actions en streaming à acheter maintenant. La société est basée à New York et commercialise des services liés aux médias. La société possède et gère certaines des chaînes de télévision les plus célèbres du monde. Elle détient également des participations dans l’activité de streaming via la plateforme Discovery+. La plateforme compte déjà plus de 18 millions d’utilisateurs, moins d’un an après son lancement. La société a une capitalisation boursière de 19 milliards de dollars et a réalisé un chiffre d’affaires de plus de 10 milliards de dollars en 2020.
Le 4 août, la société de conseil en investissement Deutsche Bank a maintenu une cote d’achat pour l’action Discovery, Inc. (NASDAQ : DISCA), mais a abaissé l’objectif de cours à 40 $ contre 55 $, soulignant une perspective plus conservatrice pour la société après un accord avec Warner Media.
Parmi les fonds spéculatifs suivis par Insider Monkey, la société d’investissement basée à New York Renaissance Technologies est l’un des principaux actionnaires de Discovery, Inc. (NASDAQ : DISCA) avec 3,8 millions d’actions d’une valeur de plus de 167 millions de dollars.
Contrairement à Netflix, Inc. (NASDAQ : NFLX) , Amazon.com, Inc. (NASDAQ : AMZN), The Walt Disney Company (NYSE : DIS) et Apple Inc. (NASDAQ : AAPL) sont des acteurs relativement récents sur le marché du streaming et ont un potentiel de croissance prometteur, selon les analystes.
Dans sa lettre aux investisseurs du premier trimestre 2021, Mayar Capital, une société de gestion d’actifs, a souligné quelques actions et Discovery, Inc. (NASDAQ : DISCA ) était l’une d’entre elles. Voici ce que dit le fonds :
« Nous avons également vendu la plupart de nos avoirs dans Discovery alors que le cours de l’action continuait d’augmenter pour atteindre de nouveaux sommets. Cependant, fin mars, le titre a considérablement baissé lorsque les courtiers ont liquidé les avoirs d’Archegos Capital (voir ci-dessus dans Commentaire général) pour satisfaire les appels de marge. Cela a ramené le cours de l’action à des niveaux que nous trouvions intéressants, et nous avons racheté une quantité importante des actions que nous avions vendues plus tôt dans le mois.
Oracle Corporation ( NYSE : ORCL )
Nombre de détenteurs de fonds spéculatifs : 52
Oracle Corporation (NYSE : ORCL) est classé septième sur notre liste de 10 actions en streaming à acheter maintenant. La société opère depuis le Texas et commercialise des services de logiciels, de cloud et de technologies de l’information. La plate-forme cloud conçue par la société est utilisée par des sociétés de streaming telles que Phenix, Net Insight et Mynet. Phenix est impliqué dans la diffusion en continu d’émissions de récompenses comme les Oscars, Net Insight diffuse des événements en direct comme les Jeux olympiques et le Super Bowl, tandis que Mynet se concentre sur la diffusion en continu d’événements de jeux en ligne. La société a une capitalisation boursière de plus de 250 milliards de dollars.
Le 22 juillet, le conseiller en investissement KeyBanc a réitéré une surpondération de l’action Oracle Corporation (NYSE : ORCL) et a relevé l’objectif de cours à 100 $ contre 90 $, notant le renforcement des perspectives budgétaires des technologies de l’information comme catalyseur de croissance pour la société.
À la fin du premier trimestre 2021, 52 hedge funds de la base de données d’Insider Monkey détenaient des participations d’une valeur de 2,8 milliards de dollars dans Oracle Corporation (NYSE : ORCL), comme au trimestre précédent pour une valeur de 2,4 milliards de dollars.
Contrairement à Netflix, Inc. (NASDAQ : NFLX) , les services de streaming d’ Amazon.com, Inc. (NASDAQ : AMZN), de The Walt Disney Company (NYSE : DIS) et d’Apple Inc. (NASDAQ : AAPL) sont toujours en croissance, selon les analystes.
Voici ce que Ariel Investments a à dire à propos d’Oracle Corporation (NYSE : ORCL ) dans sa lettre aux investisseurs du premier trimestre 2021 :
« Un facteur temporaire pourrait être un ralentissement du marché des obligations à haut rendement faisant augmenter les coûts de financement des LBO pour la baisse des revenus GAAP 2021 d’Oracle Corporation (ORCL) en raison d’un changement de méthodes comptables. Dans tous ces exemples, les cours des actions étaient bien inférieurs à nos calculs de valeur intrinsèque. Nous avons investi dans chaque entreprise avec de bons résultats. Plus tard, nous proposerons des cas où cette stratégie n’est pas couronnée de succès.
Roku, Inc. ( NASDAQ : DE L’ANNÉE )
Nombre de détenteurs de hedge funds : 63
Roku, Inc. (NASDAQ : ROKU) est une entreprise californienne qui possède et gère une plate-forme de streaming TV. Il est classé sixième sur notre liste de 10 actions en streaming à acheter maintenant. Le 4 août, la société a publié des bénéfices pour le deuxième trimestre, avec un bénéfice par action de 0,52 $, dépassant les estimations du marché de 0,45 $. Le chiffre d’affaires sur la période s’est élevé à 645 millions de dollars, en hausse de 81 % d’une année sur l’autre et dépassant les prévisions du marché de 26 millions de dollars. Les comptes clients actifs sont légèrement en deçà des attentes à fin juin et s’établissent à 55,1 millions contre 55,8 millions estimés.
Le 5 août, le conseiller en investissement DA Davidson a maintenu une cote d’achat sur l’action Roku, Inc. (NASDAQ : ROKU) et a relevé l’objectif de cours à 600 $ contre 560 $, notant que le conseil n’était pas trop préoccupé par les chiffres de consommation vidéo récents qui étaient cohérents. avec la réouverture de l’économie.
À la fin du premier trimestre 2021, 63 hedge funds de la base de données d’Insider Monkey détenaient des participations d’une valeur de 3,7 milliards de dollars dans Roku, Inc. (NASDAQ : ROKU), contre 60 au trimestre précédent pour une valeur de 3,2 milliards de dollars.
Contrairement à Netflix, Inc. (NASDAQ : NFLX) , les services de streaming d’ Amazon.com, Inc. (NASDAQ : AMZN), The Walt Disney Company (NYSE : DIS) et Apple Inc. (NASDAQ : AAPL) ont un potentiel de croissance , selon les analystes.
Dans sa lettre aux investisseurs du quatrième trimestre 2020, RGA Investment Advisors, une société de gestion d’actifs, a souligné quelques actions et Roku, Inc. (NASDAQ : ROKU ) était l’une d’entre elles. Voici ce que dit le fonds :
« Depuis deux années consécutives, Roku est désormais soit le plus grand, soit le deuxième moteur de performance des portefeuilles. Lorsque nous avons acheté Roku, nous ne nous attendions évidemment pas à un résultat aussi phénoménal, si rapidement – ces choses ne peuvent être attribuées qu’à la chance. Cependant, nous pensons que la chance est le résidu du design et Roku avait toutes les caractéristiques ex ante comme le genre de position qui pouvait faire quelque chose de très spectaculaire. L’un des premiers signes de voir le potentiel de Roku a été le contraste marqué entre nos attentes modélisées pour la ligne supérieure de l’entreprise et où se trouvaient les attentes du consensus. C’était à nouveau la configuration de Shopify. À ce moment-là, nous avions ajouté un outil supplémentaire à notre cadre d’analyse, ce qui a contribué à renforcer davantage notre conviction que non seulement c’était nous qui avions raison de savoir où les choses devaient aller, mais aussi que l’existence même de cet écart pourrait être une puissante source de carburant derrière le stock alors que le monde se conformait à nos attentes. Plus précisément, nous étions devenus de plus en plus à l’aise de construire des analyses de valeur à vie des entreprises, et notamment, lorsque nous avons acheté Roku, nous étions assez confiants qu’avec seulement des augmentations annuelles modestes du revenu moyen par utilisateur (ARPU) et une durée de vie moyenne des clients de 5 ans, nous achetions l’entreprise pour sa clientèle existante et rien de plus. En d’autres termes, la croissance de Roku était entièrement gratuite aux prix en vigueur auxquels nous avons souscrit. » nous étions assez convaincus qu’avec seulement des augmentations annuelles modestes du revenu moyen par utilisateur (ARPU) et une durée de vie moyenne des clients de 5 ans, nous achetions l’entreprise pour sa clientèle existante et rien de plus. En d’autres termes, la croissance de Roku était entièrement gratuite aux prix en vigueur auxquels nous avons souscrit. » nous étions assez convaincus qu’avec seulement des augmentations annuelles modestes du revenu moyen par utilisateur (ARPU) et une durée de vie moyenne des clients de 5 ans, nous achetions l’entreprise pour sa clientèle existante et rien de plus. En d’autres termes, la croissance de Roku était entièrement gratuite aux prix en vigueur auxquels nous avons souscrit. »
