Le
mercredi 20 est une date importante pour les investisseurs, car la réunion de la Fed aura lieu, qui déterminera le nouveau niveau des taux des fonds fédéraux. La plupart des analystes interrogés s’attendent à ce que les taux restent stables, comme le confirme également une enquête menée par Reuters.
Certains économistes estiment toutefois qu’il pourrait y avoir une hausse des taux lors de la prochaine réunion du 1er octobre au 31 novembre. En général, la plupart des experts s’attendent à une hausse d’ici la fin de l’année. Cette possibilité est étayée par le fait que la Fed a suspendu sa politique de hausse des taux en juin, mais a ensuite procédé à une hausse en juillet. On pense qu’il pourrait y avoir une autre pause en septembre avant une hausse finale en novembre. Ces prévisions apportent une certaine stabilité aux marchés financiers, même si les avis divergent.
Les projections sur les performances de l’économie
Les données récentes sur l’inflation ont montré une augmentation annuelle de 3,7 % au mois d’août, dépassant les attentes des analystes. Dans le même temps, le taux de chômage devrait atteindre 4,3 % d’ici 2024, selon une enquête menée par Reuters auprès d’économistes. Malgré cela, le marché du travail est toujours considéré comme stable. En outre, les experts interrogés par Reuters prévoient que les prix des logements et des loyers resteront élevés. Il convient également de noter la flambée des cours du pétrole, suite à la décision de l’OPEP Plus de réduire la production jusqu’à la fin de l’année. À cette situation s’ajoutent également les données économiques en provenance de Chine, qui semblent indiquer une amélioration
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Bank of America a récemment revu à la hausse ses estimations du PIB américain pour l’ensemble de 2023, passant des 1 % précédents à 2 %. Les prévisions relatives au taux de chômage ont été abaissées à 3,8 % par rapport au taux initial de 4,1 %, tandis que l’inflation a été ajustée à la baisse, passant de +3,9 % en juin à +3,7 %. En outre, selon un récent rapport de Goldman Sachs, la Réserve fédérale s’adaptera également à ces estimations en revoyant la croissance du PIB à la hausse (+1,1 % à +2,1 %), tandis que des révisions modérées à la baisse sont attendues pour le taux de chômage (-0,2 % à 3,9 %) et l’inflation sous-jacente (-0,4 % à 3,5 %
).
Dans
l’ensemble, les perspectives économiques sont prometteuses et indiquent une amélioration à court terme. Cependant, il reste essentiel de suivre de près l’évolution de la situation
.
Prévisions des analystes concernant les décisions de la Réserve fédérale pour la réunion de novembre
Les prévisions concernant l’économie américaine ne laissent aucun doute quant à une hausse des taux d’intérêt en novembre (à l’exception d’une pause en septembre). Les économistes de Goldman Sachs préfèrent toutefois ne pas chanter la victoire tant qu’ils ne l’ont pas remportée : « Au mois de novembre, nous prévoyons de meilleures nouvelles grâce à un nouvel équilibre sur le marché du travail. L’inflation et la baisse du PIB au quatrième trimestre convaincront davantage de participants que le Federal Open Market Committee (FOMC) peut éviter une hausse finale des taux cette année, comme nous pensons qu’il finira par le faire. Cependant, nous nous attendons à ce que le « diagramme à points » indique qu’une faible majorité de 10 à 9 est toujours prête à une nouvelle augmentation, ne serait-ce que pour rester flexible. Au cours de la période 2023-2026, nous prévoyons que le point médian des estimations de taux indiquera une trajectoire de 5,625 %/4,625 %/3,375 %/2,875 %
. »
Martin Van Vliet, le stratège macroéconomique mondial de Robeco, est moins optimiste, affirmant qu’ « une nouvelle hausse des taux alors que l’inflation sous-jacente continue de baisser contribuerait à convaincre le marché que la Réserve fédérale souhaite sérieusement atteindre l’objectif d’inflation de 2 % ». Dans le cas contraire, « si les taux n’étaient pas relevés, les opérateurs pourraient anticiper de futures baisses des taux de référence, entraînant un assouplissement prématuré des conditions financières. Cela ne serait pas souhaitable pour la Fed, porterait atteinte à sa crédibilité dans la lutte contre l’inflation et serait difficile à
réparer. »
Sean Shepley, économiste senior chez Allianz GI, affirme également que le processus de resserrement monétaire n’est pas encore terminé. En ce qui concerne l’inflation, l’économiste prévient qu’il ne faut pas se fier : « Souvent, la baisse de l’inflation après un pic est interrompue par des épisodes de reprise, comme celui menacé par la récente hausse du prix du pétrole. C’est pourquoi nous pensons qu’il est probable que la Fed maintiendra ses taux d’intérêt inchangés la semaine prochaine et que ses prévisions continueront d’indiquer une nouvelle hausse avant la fin de l’
année. »
Perspectives des taux de la Fed pour 2024 : une analyse professionnelle
Prédire si la Réserve fédérale sera plus agressive ou plus prudente en 2024 devient de plus en plus difficile à mesure que l’horizon temporel avance. Cependant, les économistes et les analystes tentent d’établir des projections solides
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Selon les analystes de Goldman Sachs, « les baisses graduelles des taux d’intérêt constituent la bonne base pour démarrer 2024 ». Cependant, ces baisses ne doivent pas être considérées comme allant de soi, car « les effets de la hausse des taux d’intérêt sont désormais surmontés et l’économie n’a pas besoin d’une baisse des taux pour éviter une récession ». En d’autres termes, les experts de Goldman Sachs estiment que l’économie américaine peut continuer à croître à un rythme plus lent, même sans interventions monétaires. Toute baisse progressive des taux, par rapport aux niveaux de restriction actuels, dépendra de la poursuite du ralentissement de l’inflation par rapport aux objectifs
fixés.
Les analystes de Robeco, quant à eux, partent de prémisses différentes mais arrivent à des conclusions similaires, prédisant la première baisse de taux en juin 2024. Cependant, selon eux, ce ne sera pas seulement la baisse de l’inflation qui « forcera la main à la Réserve fédérale ». Les conditions du ralentissement de la croissance économique et en particulier les conditions du marché du travail détermineront ce choix. Nous devons également garder un œil sur l’évolution des cours du pétrole, car si leur tendance de croissance se poursuit, cela pourrait avoir des répercussions négatives sur divers secteurs économiques et entraver la baisse de l’inflation et les intentions de la
Réserve fédérale.
En conclusion, les scénarios relatifs aux taux d’intérêt de la Réserve fédérale en 2024 sont soumis à diverses variables et opinions. Les analystes s’efforcent de réunir les éléments clés pour proposer des projections basées sur une analyse détaillée. Malgré les points de vue divergents, on peut dire que l’accent sera mis sur l’inflation, la croissance économique et les conditions du marché du travail pour déterminer les futures actions de la Réserve fédérale en matière de taux d’intérêt
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