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Introduction à l’élection présidentielle américaine
Les élections présidentielles aux États-Unis représentent un moment crucial non seulement pour la politique intérieure, mais également pour l’économie mondiale. Avec le choix entre le républicain Donald Trump et la démocrate Kamala Harris, les investisseurs doivent analyser différents scénarios susceptibles d’influencer les marchés financiers. Dans cet article, nous explorerons les réactions possibles des marchés en fonction des différents résultats électoraux attendus
par les experts.
Scénarios électoraux et réactions du marché
Selon Karsten Junius, économiste en chef de J. Safra Sarasin, cinq scénarios principaux pourraient émerger des élections. La victoire des Républicains, par exemple, pourrait entraîner un cycle plus court de baisse des taux de la Fed et une hausse des rendements obligataires. Ce scénario est considéré comme le plus défavorable pour les obligations, avec un possible élargissement des écarts de crédit sur les marchés émergents.
Cependant, cela pourrait également bénéficier aux bénéfices des entreprises américaines, entraînant une surperformance du marché américain par rapport au reste du monde
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L’impact d’une présidence Trump avec un Congrès divisé
Si Trump devait l’emporter face à un Congrès divisé, les réactions du marché seraient plus modérées. Les écarts de taux et les mouvements des obligations américaines pourraient suivre une trajectoire similaire à celle d’une victoire républicaine, mais avec des effets moins prononcés. Dans ce scénario, les titres financiers pourraient encore bénéficier d’une réglementation plus faible et de taux d’intérêt plus élevés, tandis que les services pétroliers pourraient maintenir des niveaux de soutien similaires à ceux d’une
victoire républicaine.
Les conséquences d’une victoire démocratique
Une victoire de Kamala Harris pourrait en revanche entraîner une augmentation de l’impôt sur les sociétés, avec un impact négatif sur les bénéfices du S&P 500. Cependant, une diminution de l’incertitude politique pourrait réduire la prime de risque qui se reflète actuellement dans le cours de l’or. Les secteurs les plus exposés à une hausse des impôts seraient les secteurs industriel et financier, tandis que les services publics pourraient être moins touchés. Dans ce contexte, les actions mondiales pourraient bénéficier d’une moindre probabilité de tarifs douaniers à grande échelle
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Scénario électoral contesté et volatilité des marchés
Enfin, une élection contestée pourrait générer une forte volatilité sur les marchés, les obligations d’État américaines étant susceptibles de bénéficier d’une fuite vers la sécurité. Dans ce scénario, l’or pourrait prendre de la valeur en raison de l’incertitude politique accrue. Les marchés boursiers, en particulier les segments les plus cycliques et les titres financiers, seraient les plus exposés à un environnement d’aversion au risque. Il est important de noter qu’en cas de résultat incertain, la possibilité que le gagnant ne soit pas annoncé immédiatement pourrait entraîner de nouvelles tensions sur les marchés
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