Un changement de cap pour les banques d’investissement
Ces derniers mois, les banques de Wall Street ont commencé à adopter une approche plus prudente à l’égard des actions chinoises. Ce changement a été provoqué par un certain nombre de facteurs, notamment des pressions déflationnistes persistantes et des tensions géopolitiques croissantes.
Les perspectives du deuxième plus grand marché boursier du monde sont devenues de plus en plus incertaines, ce qui a conduit à une révision des stratégies d’investissement par des institutions telles que Morgan Stanley et Goldman
Sachs.
Les valorisations des actions chinoises chutent
Les stratèges de Morgan Stanley ont récemment réduit leur exposition aux actions chinoises pour la sous-pondérer légèrement. Cette décision a été influencée par un environnement macroéconomique moins favorable, qui a conduit Goldman Sachs à revoir son objectif sur l’indice MSCI China. Les valorisations actuelles des actions chinoises représentent un changement marqué par rapport à une période d’optimisme, qui avait été alimentée par une campagne de relance menée par le gouvernement de Pékin
en septembre.
Inquiétudes pour l’avenir
L’indice MSCI China a chuté d’environ 15 % par rapport aux récents sommets, ce qui témoigne d’un affaiblissement de l’enthousiasme pour les mesures de soutien gouvernementales supplémentaires. En outre, la victoire de Donald Trump aux élections américaines a suscité des inquiétudes quant à une éventuelle hausse des droits de douane sur la Chine, ce qui complique encore les perspectives de croissance. Les analystes de Morgan Stanley ont exprimé leur scepticisme quant à la possibilité que le gouvernement chinois mette en œuvre des mesures de relance budgétaire suffisantes pour soutenir la consommation et le secteur résidentiel en 2025, évoquant des inquiétudes concernant l’aléa moral et une transition prématurée vers un « État-providence »
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Prévisions pour le marché chinois
Les prévisions de Morgan Stanley pour l’indice MSCI China indiquent un objectif de fin 2025 fixé à 63 points, légèrement inférieur à la récente clôture de 63,93 points. Malgré cela, Goldman Sachs a maintenu une surpondération des actions chinoises, tout en prévenant que d’éventuels droits de douane américains pourraient avoir une incidence négative sur la croissance des bénéfices. En outre, Goldman a abaissé la note des actions de Hong Kong pour les sous-pondérer, en raison de la faiblesse des secteurs de l’immobilier et de la vente au détail
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