Silvergate Bank semble être la prochaine grande société de crypto-monnaie à échouer. La semaine dernière, le prêteur crypto-friendly a retardé la publication de son rapport financier annuel, invoquant la nécessité d’évaluer sa capacité à continuer à fonctionner en tant qu’entreprise. Depuis lors, les actions de Silvergate ont chuté de 60%, tandis qu’un nombre croissant de bourses – dont Coinbase, Gemini et Bitstamp – ont coupé leurs liens financiers avec la banque, dans l’espoir de conjurer toute préoccupation du marché qui pourrait être exposée à la contagion.
Avec Silvergate
maintenant en train de suspendre son réseau de paiement en crypto-monnaie, le réseau d’échange Silvergate, ils ont commencé à monter de sérieuses inquiétudes que ce n’est qu’une question de temps avant que le créancier ne demande la protection de la faillite. Le marché de la crypto-monnaie a déjà commencé à réagir à cette possibilité, car sa limite totale a diminué de 6% depuis que les nouvelles des difficultés du Silvergate se sont répandues.
Si la banque fait faillite, cela entraînera probablement d’autres pertes, alors qu’il pourrait y avoir de graves répercussions sur le reste de l’industrie. Ce n’est pas seulement en termes de baisse des prix, mais aussi en termes d’autres banques disposées à faire affaire avec des sociétés de crypto-monnaie. Cependant, il semble que la plupart des anciens clients de Silvergate n’aient eu aucun mal à trouver de nouveaux partenaires bancaires, alors qu’il est douteux que le marché reste proche d’un fonds, de sorte que des baisses de prix plus importantes sont peu probables.
Pourquoi Silvergate Bank fait face à une faillite potentielle
Silvergate Bank a été confrontée à un certain nombre de défis financiers au cours des derniers mois, qui, ensemble, pourraient potentiellement la faire tomber. Tout d’abord, il a subi une vague de retraits à la suite du krach FTX en novembre, avec des rapports suggérant que ces retraits s’élevaient à 8 milliards de dollars.
Pour honorer ces prélèvements, Silvergate a dû vendre environ 5,2 milliards de dollars d’actifs détenus, avec une perte d’environ 718 millions de dollars. Il a également obtenu un prêt de 4,3 milliards de dollars de la Federal Home Loan Bank de San Francisco, que Silvergate a dû rembourser par anticipation.
Le remboursement de ce prêt a été obtenu par Silvergate en vendant encore plus de ses actifs, probablement à une autre perte. À ce titre, elle s’est retrouvée dans une situation financière précaire, comme l’indiquaient les nouvelles de la semaine dernière selon lesquelles elle retardait la publication de ses résultats annuels afin d’évaluer sa rentabilité. (Il a également dû rembourser 9,9 millions de dollars aux créanciers de BlockFi.)
En outre, il a
suspendu son réseau d’échange Silvergate, ce qui signifie qu’il a effectivement cessé de faire des affaires avec des échanges cryptographiques et d’autres plates-formes connexes. Il dit qu’il s’agit d’une « décision basée sur le risque », ce qui signifie probablement qu’il veut assurer à tous les futurs créanciers potentiels (le cas échéant) qu’il a cessé de traiter avec une industrie volatile, à savoir la cryptographie.
L’effet sur Crypto
En réponse à tout ce drame, les prix des crypto-monnaies ont pris un coup. Bitcoin (BTC) est en baisse de 5% depuis que les nouvelles des problèmes de Silvergate ont éclaté, tout comme Ethereum (ETH) et de nombreuses autres pièces majeures.
Le prix du Bitcoin au cours des sept derniers jours. Via : CoinGecko
Il est probable que leurs problèmes ne feront qu’empirer si Silvergate dépose effectivement le bilan. Et ce, pour deux raisons principales.
D’une part, il pourrait y avoir une exposition considérable à la banque au sein du marché et du secteur plus larges de la crypto-monnaie. Un certain nombre d’entreprises et de plates-formes ont déjà assuré que leur exposition au créancier attaqué est minime, mais leurs protestations ne peuvent être considérées comme des garanties de quoi que ce soit.
Dans le cas de MicroStrategy, par exemple, il dispose d’un prêt en cours de 205 millions de dollars de Silvergate. Il a rapidement suggéré que le remboursement de ce prêt ne s’accélérerait pas en cas de faillite de Silvergate, mais son tweet à ce sujet a suscité des questions plausibles.
Cela met en évidence les difficultés que l’effondrement du Silvergate pourrait causer, MicroStrategy possédant plus de bitcoins (environ 132 500) que toute autre société cotée en bourse. Cependant, la crise de la banque soulève un autre gros problème pour les crypto-monnaies, à savoir qu’il pourrait être plus difficile pour les bourses et autres plates-formes de sécuriser les services bancaires à l’avenir.
parce que? Eh bien, parce que, comme les commentateurs l’ont souligné, la nature et la volatilité du marché de la crypto-monnaie signifient que fournir des services bancaires aux échanges cryptographiques peut être très risqué. Bien qu’il n’ait pas eu d’exposition directe à FTX, Silvergate a souffert lorsque ses clients – les bourses – ont exigé 8 milliards de dollars de retraits après le crash de FTX. À leur tour, ces échanges nécessitaient des retraits parce que leurs clients – les investisseurs – essayaient de récupérer leur argent pendant un fort ralentissement du marché.
Comme l’a noté l’avocat Fintech Arturo Portilla sur Twitter, les banques peuvent choisir de refuser de faire affaire avec des bourses, tandis que les banques qui fournissent déjà des services aux plateformes de négociation peuvent choisir de cesser de le faire. Cela pourrait rendre extrêmement difficile le fonctionnement de l’industrie et du marché.
En fait, certaines banques avaient déjà réduit leur exposition aux crypto-monnaies ces dernières semaines. Signature Bank a notamment annoncé en décembre qu’elle réduirait ses dépôts liés à la crypto-monnaie de 8 milliards de dollars, à 10 milliards de dollars. Il a également annoncé qu’il cesserait de traiter les transactions SWIFT fiat inférieures à 100 000 $ pour les personnes de moins de 100 000 $, ce qui a amené Kraken à cesser d’utiliser la banque plus tôt ce mois-ci pour certains services.
C’est important car, à la suite des problèmes de Silvergate, il semble que de nombreux échanges tentent de passer à Signature. Cela inclut Coinbase, mais avec la banque qui a récemment décidé de limiter ses dépôts liés à la crypto-monnaie, on peut se demander si un échange qui a quitté Silvergate pourrait faire le même mouvement que Coinbase.
Crypto résiste à un autre hiver
On peut soutenir que les dommages causés par une éventuelle faillite de Silvergate Bank ont déjà été faits, car le marché a intégré un krach et que le trading a déjà déplacé les banques. En fait, étant donné que le marché global reste 64% en dessous de son sommet historique de 3 000 milliards de dollars, il reste encore assez proche du fond, même s’il s’est quelque peu redressé depuis le début de l’année.
En d’autres termes, on peut soutenir qu’il n’y a pas grand-chose qu’un échec puisse faire à des prix que les nouvelles récentes n’ont pas déjà fait. Quant à la question des échanges assurant des relations bancaires stables, il s’agit d’une question plus épineuse, en particulier à la lumière de la façon dont la Réserve fédérale et d’autres régulateurs américains ont récemment mis en garde les banques contre les plates-formes et les clients liés à la crypto-monnaie.
C’est là qu’intervient la réglementation. Aux États-Unis, dans l’UE et dans diverses autres parties du monde développé, les législateurs se rapprochent de plus en plus de l’introduction d’une législation complète sur la crypto-monnaie. Bien que les acteurs de la cryptographie considèrent la réglementation avec méfiance, elle est probablement nécessaire si l’industrie doit être intégrée de manière plus durable et sécurisée dans l’économie mondiale au sens large.
Et ne vous y trompez pas, une telle réglementation est à venir. C’est pourquoi, bien que certaines bourses puissent avoir du mal à sécuriser les services bancaires, les bourses légitimes trouveront cela de plus en plus facile dans un avenir pas trop lointain. Et avec cette évolution, le risque de récessions de marché induites par la peur sera nettement plus faible.
