L’investisseur avisé sait que le meilleur moment pour acheter est celui où le cours d’une action est bas. L’une des citations les plus connues de Warren Buffett est « Ayez peur quand les autres sont avides et avides quand les autres ont peur ». Ou en d’autres termes, le moment d’acheter, c’est quand tout le monde s’enfuit.
Ray Dalio, le génie de l’investissement derrière Bridgewater Associates, exprime une pensée similaire en des termes différents. « Faites le contraire de ce que sont vos instincts », dit-il, conseillant aux investisseurs de ne jamais faire confiance à leur instinct.
Pour les investisseurs de détail, cela signifie que les actions qui sont tombées à des prix planchers peuvent être la solution idéale. Leur prix est bas pour une raison, et à la base, cette raison est que les investisseurs ont quitté le navire.
La foule a fait un choix ; mais certains analystes de la rue voient cela comme une opportunité. En utilisant la base de données de TipRanks , nous avons identifié deux actions battues qui ont reçu suffisamment d’éloges de la part de la rue pour obtenir une note consensuelle « Achat fort ».
Coherus Biosciences ( CHRS )
Nous commencerons dans le secteur des biotechnologies, où Coherus Biosciences développe et fabrique des médicaments biosimilaires. Il s’agit de médicaments biologiques conçus pour avoir une fonction et une cible similaires à un médicament de référence approuvé dont les brevets ont expiré. Les biosimilaires à moindre coût sont considérés comme un moyen d’élargir l’accès des patients au marché de la médecine biologique.
Coherus a actuellement un produit approuvé et sur le marché, et un pipeline actif comprenant quatre médicaments biosimilaires supplémentaires. Les programmes de développement comprennent des traitements en oncologie, en immunologie et en ophtalmologie.
Le produit approuvé, Udenyca, est un biosimilaire à Neulasta (pegfilgrastim), qui stimule la production de globules blancs et est utilisé pour stimuler l’activité de la moelle osseuse chez les patients en chimiothérapie. Udenyca a été approuvé par la FDA et l’UE à l’automne 2018. Il a été commercialisé comme une alternative à moindre coût à Neulasta, dont le prix a triplé depuis son introduction.
Les projets du pipeline de Coherus comprennent des biosimilaires pour Humira (un traitement pour la maladie de Crohn), Avastin (un traitement pour divers cancers oculaires) et Lucentis (un traitement pour la dégénérescence maculaire et la rétinopathie diabétique). La plupart de ces médicaments font l’objet d’essais cliniques de phase 3; Le CHS-1420, le biosimilaire d’Humira, fait actuellement l’objet d’un processus de demande de licence de produits biologiques (BLA), une étape clé avant que le médicament ne puisse être commercialisé.
Habituellement, une société pharmaceutique avec un produit solide sur le marché et un pipeline actif peut s’attendre à voir ses actions grimper – mais les actions CHRS sont en baisse, ayant perdu 39% depuis le pic de janvier de cette année.
Dans son récent rapport du premier trimestre, Coherus a affiché une forte perte de revenus. Le BPA s’est établi à 2,37 $, loin du bénéfice de 12 cents du BPA publié au quatrième trimestre. En haut de la ligne, les 83 millions de dollars de revenus déclarés étaient les plus bas en deux ans. Les pertes ont été attribuées par la société à un paiement unique de 145 millions de dollars à Junshi Biosciences dans le cadre du programme toripalimab.
L’analyste de Maxim Jason McCarthy reconnaît que CHRS est dans une situation difficile, mais pense que l’entreprise peut tracer une voie.
« L’échec [T1] a été largement dû à la pression sur les prix et à la dynamique des stocks réduisant le volume des ventes d’Udenyca. La société s’attend à une croissance au 2S21, alors que les clients passent d’OnPro à la seringue préremplie après la pandémie. Cela dit, la pression sur les prix jouera probablement un rôle à l’avenir, Amgen réduisant le prix de la marque Neulasta en dessous du biosimilaire », a noté McCarthy.
McCarthy poursuit en disant, à propos de la voie à suivre pour le CHRS : « Comme pour les génériques, la concurrence et l’érosion des prix étaient une question de quand, et non de si, pour les biosimilaires. Coherus a maintenu une bonne discipline en matière de prix, mais avec la concurrence croissante et Amgen réduisant ses prix, la pression sur les prix devrait ralentir la croissance d’Udenyca. Selon nous, le pipeline reste attractif à moyen-long terme, notamment avec le passage à l’immuno-oncologie… »
Les perspectives de l’analyste soutiennent une note d’achat, et son objectif de cours de 22 $ implique un potentiel de hausse sur un an de 66%.
Dans l’ensemble, Wall Street aime toujours Coherus. L’action a 7 critiques récentes – et elles sont toutes d’accord sur l’achat de l’action, donnant aux actions CHRS une note unanime de consensus d’achat fort. L’action se vend 12,95 $ et son objectif de cours moyen de 24,86 $ implique une hausse de 92 % au cours des 12 prochains mois. ( Voir l’analyse des actions CHRS sur TipRanks )
Nouvelle éducation orientale ( EDU )
Passons à la vitesse supérieure, passons à la Chine. Le géant asiatique possède un énorme secteur de l’éducation, produit à la fois des 1,35 milliard d’habitants du pays et de son impératif culturel de fournir une éducation solide aux enfants. Le résultat : une économie florissante d’entreprises privées de tutorat et d’enseignement à but lucratif. New Oriental Education vit dans ce secteur ; l’entreprise propose des cours particuliers pour les élèves du primaire et du secondaire, des cours de préparation au collège, des cours de préparation aux tests d’évaluation et une formation en langues étrangères. Elle fournit également des services technologiques, y compris des produits logiciels éducatifs propriétaires.
New Oriental a annoncé ses résultats du troisième trimestre fiscal en avril, et les résultats ont dépassé les attentes. Le chiffre d’affaires a augmenté de 29 % en glissement annuel, pour atteindre 1,19 milliard de dollars US, tandis que le BPA s’est établi à 10 cents, là où les analystes s’attendaient à 7 cents par action. Les gains sont dus à une augmentation de 42 % en glissement annuel du nombre total d’étudiants inscrits aux cours de tutorat académique et de préparation aux tests. La société a également étendu sa portée dans les écoles chinoises et a continué à ouvrir des centres d’apprentissage autonomes.
Malgré tout cela, et malgré le bond de 20 % d’aujourd’hui, les actions de New Oriental Education sont toujours en baisse de plus de 40 % depuis le début de l’année à la suite d’une répression par les régulateurs gouvernementaux. La Chine moderne n’a jamais esquivé la bureaucratie, et le régime actuel a commencé à sévir contre l’industrie de l’éducation à but lucratif.
Le résultat immédiat a été une baisse du cours de l’action – mais peut-être une opportunité à plus long terme, selon l’analyste de Nomura Jessie Xu .
« Avec l’excès de politique sur l’ensemble de l’industrie, nous pensons que l’EDU devrait être la plus résistante parmi ses pairs. Nous nous attendons à ce que le marché apprécie sa présence de premier plan, sa stratégie de marketing conservatrice, sa forte force de capital et son exposition minimale à l’éducation préscolaire », a noté Xu.
L’analyste a ajouté: « Bien qu’EDU ne soit pas à l’abri des risques potentiels de l’industrie à court terme, nous pensons que toute restriction sur les licences [ sic ] et la gestion avancée des frais de scolarité dévastera un certain nombre de petits acteurs et profitera finalement à EDU en tant qu’industrie leader à moyen terme, en supposant qu’il n’y ait pas de changement important du côté de la demande.
Du point de vue de Xu, il s’agit d’une action à acheter, et son objectif de cours de 19 USD implique une croissance de 73 % au cours de l’année à venir.
Xu n’est pas le seul analyste optimiste sur ce titre. Ses collègues de Street donnent des avis sur EDU 5 Buy, détenant une note de consensus Strong Buy. L’action se vend 10,96 $ et l’objectif de cours moyen de 18,34 $ implique qu’elle a 67% de hausse pour les 12 prochains mois.
